انخفاض معدل التضخم في روسيا يؤكد تجاوز الذروة.. ما توقعات البنك المركزي؟

2025-01-20

2 دقائق

انخفاض معدل التضخم في روسيا يؤكد تجاوز الذروة.. ما توقعات البنك المركزي؟

«خليجيون 24» القاهرة، 20 يناير 2025 –

أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن التضخم في روسيا أن البلاد قد تجاوزت ذروة التضخم، حيث سجلت الأرقام انخفاضًا ملحوظًا، خاصة في قطاع الخدمات. وفقًا لتحليل أجراه الاقتصادي ألكسندر إيساكوف من Bloomberg Economics، فإن هذه المؤشرات قد تدفع البنك المركزي الروسي إلى الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في فبراير المقبل، وذلك إذا لم تتجاوز بيانات التضخم لشهر يناير التوقعات.

تفاصيل البيانات الأخيرة:

أشارت البيانات الصادرة عن Rosstat (الجهاز الفيدرالي للإحصاء الروسي) في 15 يناير إلى أن التضخم الاستهلاكي في روسيا ارتفع بنسبة 0.13% على أساس أسبوعي حتى 13 يناير، وبنسبة 0.67% منذ بداية العام. وفي ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 1.32% على أساس شهري و9.52% على أساس سنوي، بينما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 1.02% شهريًا و8.93% سنويًا.

تباطؤ ملحوظ في قطاع الخدمات:

شهد قطاع الخدمات تباطؤًا كبيرًا في معدل التضخم خلال ديسمبر، حيث انخفض من 1.3% على أساس شهري في نوفمبر إلى 0.2% في ديسمبر، وهو ثاني أدنى مستوى لهذا الشهر في تاريخ الإحصاءات الروسية. وقد ساهم في ذلك انخفاض أسعار خدمات النقل بنسبة 0.15% شهريًا بعد أن كانت قد ارتفعت بنسبة 2.6% في نوفمبر، بالإضافة إلى تباطؤ نمو أسعار خدمات الاتصالات إلى 0.3% شهريًا مقارنة بنسبة 6.8% في الشهر السابق.

العوامل المؤثرة في تباطؤ التضخم:

يعتبر قطاعا النقل والاتصالات من المحركات الرئيسية لتباطؤ التضخم، إلا أنهما يتسمان بدرجة عالية من الموسمية. وهذا يعني أن أسعار هذه الخدمات قد تشهد تسارعًا مرة أخرى في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، من المرجح أن يفسر البنك المركزي الروسي بيانات ديسمبر كدليل على صحة قراره الأخير بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى 21%.

توقعات مستقبلية:

إذا لم تتجاوز بيانات التضخم لشهر يناير التوقعات، فمن المتوقع أن يحافظ البنك المركزي على سعر الفائدة دون تغيير في فبراير. ومع ذلك، تشير التوقعات إلى أن التضخم الاستهلاكي في روسيا لن يتباطأ إلى مستوى 4.5–5.0% سنويًا بحلول نهاية عام 2025، كما يتوقع البنك المركزي، بل سيستقر عند مستوى 5–6% سنويًا.