3 قطاعات اقتصادية تتأثر من ولاية ترامب الثانية

توقع تقرير اقتصادي تأثر 3 قطاعات اقتصادية رئيسية بولاية الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في ولايته الثانية.
وقال التقرير: إن القطاعات المتضررة هي: الطاقة والمالية.

قطاع الطاقة

وأضاف أنه في قطاع الطاقة، تهدف سياسة “الحفر بقوة” التي ينتهجها ترامب إلى توسيع إنتاج النفط والغاز المحلي، لكن منتجي النفط الأمريكيين قد يواجهون آفاقا متباينة حيث قد يتم وضع سقف لأسعار النفط، مما يضر بالربحية.

وأشار التقرير إلى أن منتجي الطاقة المتجددة قد يواجهون ضغوطا سياسية، على الرغم من أن الطلب العالمي والتمويل الرخيص قد يساعد..

الرعاية الصحية

وأوضح التقرير أن صيغة الشيخوخة والابتكار الطبي من العوامل التمكينية القوية، ولكن المخاطر التنظيمية، وخاصة فيما يتعلق بتسعير الأدوية، تشكل تحديات.

وقال: إن التعيين المحتمل لروبرت إف كينيدي جونيور قد يضيف المزيد من عدم اليقين. وعلى الرغم من التقلبات قصيرة المدى، قد تنشأ نقاط دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل بسبب الأساسيات القوية والتقييمات المنخفضة.

القطاع المالي

وأوضح التقرير أن رفع القيود التنظيمية قد يعزز أرباح البنوك من خلال تخفيف قواعد رأس المال والإقراض.

وأضاف: “لكن الأداء سيعتمد على النمو الاقتصادي واتجاهات أسعار الفائدة، حيث أن تباطؤ الاقتصاد قد يضعف الطلب على القروض ويضغط على الهوامش”..

المخاطر والفرص

ووفقا للتقرير، فإن عودة إدارة ترامب تحمل مزيجا من المخاطر السياسية والفرص التكتيكية. ومن المرجح أن تواجه الأسواق قدرا كبيرا من عدم اليقين حيث تركز الإدارة على ثلاثة عوامل: التعريفات الجمركية وسلاسل التوريد، وإلغاء القيود التنظيمية، وإصلاح الهجرة.

الرسوم الجمركية وسلاسل التوريد

وتوقع التقرير أن تؤدي الرسوم الجمركية الجديدة على الواردات، خاصة القادمة من الصين، إلى تعطيل سلاسل التوريد، مما يزيد التكاليف على الشركات التي تعتمد على الإنتاج الأجنبي.

وذكر أن القطاعات ذات بيتا العالي مثل التكنولوجيا والشركات الصغيرة قد تشهد زيادة في التقلبات.

رفع القيود

ووفقا للتقرير، فإن صناعات مثل الطاقة والخدمات المالية والتصنيع قد تستفيد من انخفاض تكاليف الامتثال، مما يؤدي إلى زيادة الكفاءة والربحية..

إصلاح الهجرة

ووفقا للتقرير، فإن السياسات الأكثر صرامة قد تضغط على صناعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والبناء، التي تعتمد على العمال الأجانب. وقد يؤدي نقص العمالة إلى ارتفاع الأجور، مما يؤدي إلى زيادة التضخم.

السبعة الكبار

وقال التقرير: على مدى العامين الماضيين، هيمن على مكاسب الأسهم الأمريكية ما يعرف باسم “السبع الكبار” – إنفيديا وأبل ومايكروسوفت وألفابت وأمازون وميتا وتيسلا – والتي تشكل الآن ما يقرب من 30% من السوق قيمة مؤشر ستاندرد آند بورز.500 .
وأدى ذلك إلى تركز المحافظ الاستثمارية بشكل كبير على هذه الأسماء والأسهم الأمريكية بشكل عام، مما حد من التنويع.

وقال التقرير “لكن التحول ربما يكون جاريا”. “لم يعد نمو الأرباح يتركز فقط في قطاعات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية التقديرية التي تنتمي إليها معظم أسهم الشركات السبعة الكبرى”.
ولأول مرة منذ عام 2018، من المتوقع أن تحقق جميع قطاعات المؤشر ستاندرد آند بورز 500 نمو إيجابي في الأرباح عام 2025

التكنولوجيا هي المحرك الرئيسي

في حين أن التكنولوجيا ستظل المحرك الرئيسي لعوائد السوق، إلا أن هناك إمكانات متزايدة في قطاعات مثل الرعاية الصحية والصناعات والمواد والطاقة. ومن المرجح أن تستفيد هذه القطاعات من مزيج من الإنفاق على البنية التحتية، ونقل سلسلة التوريد، والابتكار.
يبدو قطاع الرعاية الصحية واعدًا بشكل خاص نظرًا لتوقعات أرباحه القوية والتقييمات الجذابة والعوامل الهيكلية التمكينية مثل التركيبة السكانية المتقدمة في السن والتقدم في التكنولوجيا الطبية.
ومن المتوقع أن يستفيد قطاعا الصناعة والمواد من الاستثمار المستمر في العمليات الصناعية ومشاريع البنية التحتية القائمة على الذكاء الاصطناعي.
ويتوقع التقرير أن تشهد شركات الطاقة، بما في ذلك تلك المرتبطة بتوليد الطاقة بالذكاء الاصطناعي، اهتمامًا متجددًا من المستثمرين.
ومع ذلك، فإن أهمية التكنولوجيا لن تتلاشى، بحسب التقرير. ومن المرجح أن تركز المرحلة التالية من الريادة التكنولوجية على الشركات التي تظهر اعتماداً حقيقياً للذكاء الاصطناعي في العالم الحقيقي.
وسيعتمد الأداء المستقبلي للقطاع على قدرته على الانتقال من التقييمات القائمة على الضجيج الإعلامي إلى تحقيق نتائج قابلة للقياس من خلال الكفاءات القائمة على الذكاء الاصطناعي..

فرص خارج الشواطئ الأمريكية

وأضاف التقرير أنه مع تركز المحافظ الاستثمارية في الأسهم الأمريكية، خاصة في “السبع الكبار”، قد يستفيد المستثمرون من البحث خارج الولايات المتحدة إذا كانوا يبحثون عن التنويع أو سبل جديدة للنمو القوي.
توفر الأسواق الأوروبية والآسيوية، رغم أنها تواجه مجموعة من التحديات الخاصة بها، فرصًا ذات قيمة مقنعة مقارنة بالولايات المتحدة.

وأشار إلى أن الأسهم الأوروبية تتداول بخصم كبير مقارنة بالولايات المتحدة، وهو ما يعكس المخاوف بشأن ضعف اقتصاد منطقة اليورو، ومخاطر الرسوم الجمركية، والتوترات الجيوسياسية والسياسية المستمرة.

العجائب السبع

ووفقا للتقرير، فإن “عجائب الدنيا السبع” في المنطقة، والتي تشمل هيرميس، ونوفو نورديسك، وسيمنز، وLVMH، وSAP، وASML، وشنايدر إلكتريك، تفوقت على السوق الأوسع، وإن لم تكن بشكل كبير مثل نظيراتها الأمريكية.
وذكر أن كل قطاع في أوروبا يتم تداوله بخصم أعلى من المتوسط ​​التاريخي مقارنة بالولايات المتحدة. وبالنظر للمستقبل فمن المتوقع أن ترتفع أرباح المؤشر إم إس سي آي أوروبا بنسبة 1.3% في عام 2024 ويتسارع إلى 6.6% في عام 2025، بقيادة تكنولوجيا المعلومات والسلع الاستهلاكية التقديرية والرعاية الصحية.
وتشمل مجالات النمو الرئيسية أيضًا الكهرباء والطاقة المتجددة والابتكار الصناعي، مع كون الشركات الأوروبية رائدة على مستوى العالم.

ارتدادات حادة

وفي الوقت نفسه، في آسيا، توفر الصين إمكانية حدوث انتعاشات حادة، حيث يتم تسعير الأسهم الصينية بشكل جذاب، وأي علامات على التيسير المالي القائم على الطلب أو الصفقات مع ترامب بشأن التعريفات الجمركية يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع سريع.
وأضاف: “ومع ذلك، تظل هذه فرصة تكتيكية وليست هيكلية”. “إن المشكلات المستمرة مثل الانكماش وارتفاع الديون وضعف ثقة المستهلك لا تزال تؤثر على التوقعات طويلة المدى.”
وتابع: “بالإضافة إلى ذلك، فإن الدور الكبير للتدخل الحكومي في الاقتصاد والأسواق يخلق حالة من عدم اليقين، مما يجعل الأسهم الصينية أقل جاذبية من منظور الاستثمار الهيكلي ما لم يتم تنفيذ إصلاحات ذات معنى”..

فرصة انتقائية

ومن ناحية أخرى، تقدم اليابان فرصة أكثر انتقائية. بعد التحول في سياسة بنك اليابان (بنك اليابان) وفي شهر يوليو، شهدت الأسهم اليابانية تصحيحًا قصيرًا قبل أن تنتعش مرة أخرى.
وأصبحت التقييمات أقل جاذبية، ويواجه السوق الأوسع مخاطر تدهور الطلب العالمي وقوة الين. ومع ذلك، فإن قطاعات مثل البنوك، التي تستفيد من ارتفاع أسعار الفائدة، والشركات الصناعية المرتبطة بالسياسة الصناعية الحكومية، قد توفر فرصًا مستهدفة.
ووفقا للتقرير الصادر عن ساكسو بنك، يظل إصلاح حوكمة الشركات حافزا طويل الأجل للأسهم اليابانية، وخاصة بالنسبة للشركات التي تعمل على تحسين عوائد المساهمين..
وقال التقرير: “قد يجد المستثمرون الذين يبحثون عن التعرض للأسواق الناشئة قيمة في دول مثل فيتنام، والتي من المرجح أن تستفيد من إعادة تنظيم سلاسل التوريد العالمية حيث تتطلع الشركات إلى التنويع بعيدًا عن الصين وسط مخاطر الحرب التجارية”..